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Comment les grandes banques négocient-elles sur le Forex?

Chaque jour en semaine, nous publions des analyses Forex dans lesquelles, depuis deux ans, un tableau des initiés présente les ordres existants et en attente des grandes banques. Les niveaux de saisie, de profit et d'arrêt ont été décrits de manière suffisamment détaillée, ainsi que le résultat actuel et final des transactions.

Malheureusement, le service a cessé de transmettre des transactions (en raison d'un conflit avec la source de données), mais une surveillance constante nous permet d'analyser le trading des banques sur le Forex, en analysant les transactions des traders de devises des grandes banques - les "piliers du secteur financier". Nous avons reçu une étude très intéressante et nous vous invitons à faire connaissance avec lui aujourd'hui. Vous y découvrirez les stratégies utilisées par les plus grandes banques mondiales sur le marché des devises Forex, leur durée de conservation et l'efficacité de leurs échanges.

Les lecteurs assidus des revues quotidiennes se souviennent que le tableau comprenait les positions de 15 banques, qui peuvent être divisées de manière conditionnelle en «drains éternels» et en sociétés cotées en plus.

Les métiers rentables sont les plus intéressants, ils sont donc soumis à une analyse complète. Les banques avec un résultat négatif sont retirées de la revue. À l'avenir, lorsque l'hypothèse exacte de la pertinence d'un tel style de négociation apparaîtra (couverture de positions de tiers, "levée de fonds", etc.), nous y consacrerons certainement un article séparé.

Marché Forex en 2018

L'examen comprend une analyse des transactions bancaires en 2018. Pour mieux comprendre comment les traders de ces sociétés financières négocient, nous verrons comment les tendances sur le marché du Forex se sont développées au cours de l’année sous revue.

On peut tracer le tableau général en fonction de six principales paires de devises: sur les graphiques de quatre d’entre elles, l’appartement, clairement visible jusqu’à la fin du mois de mars, montre une nette tendance jusqu’au milieu et parfois jusqu’à la fin de l’été. L’automne et l’hiver, après des échanges relativement courts dans la fourchette, sont une période de disparités constantes dans l’évolution des taux de change des principales monnaies.

Pour mieux comprendre comment ces périodes ont affecté les stratégies de négociation des cambistes, la revue est divisée en une analyse distincte des échanges de chaque banque.

Comment Morgan Stanley Trades

Traders Forex Morgan Stanley Pour le semestre de 2018, la banque a réalisé un bénéfice de 3518 points par an, ce qui est un résultat solide compte tenu de la stratégie de négociation à moyen terme: les transactions ont été effectuées en moyenne jusqu'à 18 jours.

De mars à octobre, la banque a pénétré 29 fois sur le marché et “s'est trompée” dans 7 cas, “rattrapant” 749 pp de pertes aux guichets. Les traders ont pris la première place en termes de bénéfice net et d’exactitude des prévisions, atteignant 76%.

Malgré la deuxième place dans le nombre de transactions, Morgan Stanley a utilisé une stratégie de négociation multidevises, divisant les entrées en 18 instruments.

Au cours de la période de janvier à mars, la banque n'a effectué aucune transaction sur les principales paires de devises à l'aide de plusieurs pays. Dans le même temps, les positions sur GBPNZD, EURCAD, EURAUD et NZDCAD ont été ouvertes une fois et n'ont jamais été renouvelées, et les paires CADJPY, CHFJPY, CADCHF ont été échangées au moins une fois.

Évidemment Les traders de Morgan Stanley préfèrent utiliser uniquement des systèmes de tendance, choisissant des instruments cross-currency lors de la stagnation des paires principales.. En ce qui concerne l’exactitude de la détermination de la direction de la transaction, alors, comme on peut le voir sur les graphiques, elles ont été choisies correctement dans tous les cas.

Les caractéristiques suivantes des métiers de printemps sont intéressantes:

  • Opérations de différentes durées non systématiques, c'est-à-dire que même dans le cas d'une tendance prédite, par exemple CADJPY, une position est ouverte dans la même direction après six mois ou ne se répète plus du tout (GBPNZD, EURCAD, EURAUD, NZDCAD);
  • Les traders "dépassent" la perte de CHFJPY et franchement moyenne en CADCHF.

Une telle absence d'approche unifiée du trading nous fait penser au délit d'initié. Les transactions présentées dans les graphiques n'ont qu'un seul point en commun: elles sont toutes clôturées par arrêt, sans atteindre les objectifs de profit fixés.

L’hypothèse d’une utilisation privilégiée des devises croisées pendant la période d’appariement des paires majeures est confirmée par la Morgan Stanley positions sur eux en mai-juin, alors que l’EURUSD était en mouvement latéral.

Un couple de USDCAD, qui est considéré comme l’un des principaux, a rejoint la société des «transactions ponctuelles» EURNZD et EURJPY, ce qui s’explique par la dynamique indistincte des changements de cotations du «Canadien» en 2018.

S'il n'y a rien d'inhabituel dans les positions d'ouverture et de clôture pour les paires croisées avec l'euro, EURNZD se ferme avec un profit en traînant arrêt à la réduction de tendance, comme EURJPY, mais pour une autre raison - une longue période plate, alors le trading USDCAD est anormal.

Commerçant Morgan StanleyAyant correctement déterminé le début de la tendance, il ne la suit pas avec un trailing stop, comme cela a été fait dans d’autres instruments. Assis dans une position pendant un mois, il attend une inversion et attend la dernière, jusqu'à ce que la position ferme au stop loss. De telles anomalies ne peuvent s'expliquer que par le fait que la banque comptait sur un type d'initié.

Pour les principales paires de devises restantes, le plus grand nombre de transactions a chuté sur l'EURUSD, l'USDJPY et l'AUDUSD - elles ont également divisé l'attention des traders; positions les moins ouvertes en USDCHF (non compris USDCAD).

Principales paires de devises Morgan Stanley Les premières tentatives d’ouverture en EURUSD et USDJPY ont semblé infructueuses aux traders. Elles se sont donc «retournées», mais dans les paires restantes, les directions des transactions n’ont pas changé.

EURUSD - négocie obstinément contre la tendancebien que la première position à la fin du mois d'avril ait été ouverte dans la bonne direction. Deux mois en tenue de short Morgan Stanley a gagné 377 points, clôturant au repli du marché.

Après avoir pris une pause de négociation d’un mois exactement et, bien entendu, compte tenu de la formation d’un double fond pour rompre la résistance locale, le trader ouvre la séance à 1.1600. Malgré les nombreuses options pour fermer ou suivre une position à l’aide d’un arrêt de fuite, Morgan Stanley permet à la transaction de conclure à moins 1,15 pour conclure immédiatement une transaction au bas de la page, ne craignant pas de tomber sur le «couteau en train de tomber», elle ouvre à 1,1350. La durée de la transaction sera inférieure à une semaine, mais en raison de la vigueur du rebond depuis le bas, la transaction rapportera à la banque 277 points.

Briser les règles et les postulats non écrits du trading, Morgan Stanley clôture avec deux transactions de plus de 500 pp sur EURUSD.

L'USDJPY se négocie également contre la tendance, répétant les "erreurs" typiques sur l'EURUSD. La première position a été ouverte avec succès selon la tendance, suffisamment longtemps pour amener la banque à 313 points, clôturant à un profit statistiquement acquis de 110. Après la pause, la «recherche par le fond» commence, mais le commerçant parvient à clôturer la transaction à +10 points par minute sur le marché.

Malgré la prochaine croissance de l'USDJPY vers de nouveaux sommets locaux et l'image visuelle classique de la tendance, le trader ouvre une vente au bas de la correction pour croissance. L'appartement qui s'est passé ensuite vous permet de conclure la transaction en plus. Malgré un certain nombre de signaux techniques indiquant que la position est correctement ouverte, la banque va en quelque sorte juste avant que les cotations atteignent de nouveaux sommets.

Style de négociation de paires AUDUSD diffère des autres dans la tentative de construire une pyramide de transactions dans le trading de tendance. La banque a ouvert trois positions en direction de la baisse des cours. La première a été la plus fructueuse et la plus durable. Elle a été clôturée sur le marché avec un bénéfice de 256 pp.

À la fin du même mois, les traders, ayant une position ouverte, augmentent la position courte, la clôturant "inopinément" à la quatrième session, malgré le mouvement actif des cours à la baisse. Une rupture de marché a entraîné une forte reprise du marché, mais pour une raison quelconque, la banque a ignoré une nouvelle baisse, ouvrant un dangereux court-circuit en bas, "attrapant le couteau" des plus bas de l'année.

La transaction s’est avérée fructueuse, et la valeur de l’AUD corrige à nouveau les bas de l’année, mais les traders décalent en même temps le stop à presque l’équilibre, sans prendre de profit, l’ordre se ferme à moins 10 pp après le rebond suivant. À ce stade, la tendance baissière est terminée, les cours en cours sont rétablis et la banque ne tente plus d’échanger cet instrument.

Trading sur la paire USDCHF indique qu'il existe des mouvements «imprévisibles» pour les traders. Les positions ont été ouvertes à plat, tandis que la banque a ouvert la vente presque en bas. Mais les deux transactions ont été couronnées de succès et ont été clôturées sur le marché avec un profit minime, ayant réussi à apporter 48 points de pourcentage.

Le plus populaire parmi les "cross" avec les commerçants Morgan Stanley s'est avéré être Paire GBPJPY. Comme vous le savez, l’instrument est utilisé par les spéculateurs intrajournaliers en raison de la volatilité, dont l’amplitude moyenne atteint environ 170 pp, en raison des tendances impulsionnelles.

Les transactions sur cet instrument en 2018 n’ont pas porté chance, bien que les transactions aient été ouvertes en fonction de la tendance, mais les shorts n’ont réussi que dans le premier d’entre eux, clôturant à plus de 250 pp. Les positions restantes n’étaient pas rentables, mais en général, le cumulatif de 209 points était inférieur au premier profit.

Dans les deux offres moins du court-métrage, la cause de l'entrée n'est pas claire. Dans le premier cas, la transaction est complétée immédiatement après la clôture du bénéfice, ce qui empêche les cours de revenir en arrière (ou de prendre pied à un nouveau plancher), dans le second cas, la faible tendance à la baisse ne permettait pas aux cours de toucher de nouveaux creux.

Autrement dit, les deux entrées ont été effectuées en bas, ce qui ne peut signifier que la présence de certaines informations fondamentales, et non des prérequis techniques. Ceci est confirmé par le fait que la tendance baissière a poursuivi son développement, mais les traders Morgan Stanley ne sont plus négociés sur cet instrument.

Pour les paires croisées restantes, les traders ont réalisé deux transactions par an, caractérisées par les caractéristiques suivantes:

  • CHFJPY - la tendance à la baisse a été devinée dès le premier accord, qui portait le bénéfice maximum de 391 points, mais la deuxième position était ouverte en bas, ce qui a forcé les traders à clôturer à une perte légèrement supérieure à celle de 149 points;
  • CADCHF - une tentative de moyenne sur le long terme a échoué - les cotations étaient à plat, donc les deux transactions ont été clôturées après une semaine avec un bénéfice de 21 et 49 pp;
  • AUDJPY - les traders ont réussi à "surperformer la perte" et à clôturer les courts métrages avec un bénéfice, la deuxième fois qu'une position ouverte dans la même direction a été couronnée de succès - une forte baisse a généré un bénéfice de 160 pp, malgré la poursuite de la tendance, la position a été fermée sur le marché;
  • EURCHF - la banque n’a pas deviné l’évolution de la première transaction, mais a réussi à la renverser et à en ouvrir une longue en bas, ce qui a permis de compenser la perte sur le rebond et de gagner un total de +16 pp.

Comment commerce DEUTSCHE BANK

Les commerçants DEUTSCHE BANK a affiché le facteur de profit le plus élevé, gagnant 1325 points de pourcentage tout en perdant 105 points de pourcentage. Cela s'explique par le petit nombre de positions - 6 transactions par an, une pour chaque paire: EURCHF, CHFJPY, NZDUSD, CADJPY, AUDJPY, EURGBP. La seule perte a été la transaction pour la dernière paire. Dans d'autres cas, un bénéfice a été enregistré.

Caractéristiques commerciales de DEUTSCHE BANK:

  • Manque de positions dans les paires principales, à l’exception de NZDUSD, prédominance des croisements avec le yen japonais;
  • Un instrument - un métier;
  • Négociation à long terme - la durée moyenne de détention d'un ordre au cours du trimestre.

Les commerçants DEUTSCHE BANK de manière constante, tous les trimestres, ils achetaient le yen contre le franc en janvier, l’australien en mars et le canadien en juin, ce qui leur rapportait dans tous les cas un bénéfice.

Dans ce contexte, la décision d'acheter l'euro contre le franc et de vendre la monnaie unique contre la livre semble un peu étrange - cela viole l'approche de la corrélation utilisée dans les échanges par paires avec le yen. La dérogation aux principes était «punie» par une perte en EURGBP.

Comment se négocie BOFA MERRILL LYNCH

BOFA MERRILL LYNCH - a montré un résultat nettement meilleur que Morgan Stanley par le facteur de profit, ayant perdu 200 points de pourcentage tout en gagnant 1091 points de pourcentage. C'est le quatrième résultat parmi les autres participants à la notation, obtenu en quatre transactions sur des paires de devises: EURUSD, GBPUSD, NZDUSD et AUDJPY.

Caractéristiques commerciales de BOFA MERRILL LYNCH:

  • L'accent est mis sur le négoce des principales paires de devises;
  • Un instrument - un métier;
  • La durée moyenne de détention est d'un mois.

Les traders bancaires "ont deviné" la tendance baissière de l'EURUSD, après avoir réalisé l'entrée et la sortie parfaite au maximum et au minimum locaux du marché, après avoir perçu un bénéfice de 771 pp pour le mois de la transaction. Dans les autres paires principales, la négociation était corrélée, mais n’a pas été aussi fructueuse. En NZDUSD, où la position est tombée à plat, le trader a réussi à dégager un bénéfice et a inopinément fermé le long GBPUSD sur le marché, même si la paire a continué de croître.

La perte s’est produite en AUDJPY: le trader est entré dans l’instrument lors de la reprise et a suspendu la perte pendant environ deux mois - il n’ya pas eu de mouvement à la hausse et les cours ont baissé, s’arrêtant.

Comment se négocie la banque JP MORGAN

Les commerçants JP MORGAN gagné 881 pp, faisant quatre transactions sans perte. Un résultat aussi élevé a été obtenu dans une stratégie à long terme: le temps moyen passé dans une position était le plus élevé parmi les banques et s'élevait à 62 jours. Les instruments de trading utilisés sont des paires croisées: EURCHF, EURAUD, AUDCHF et le principal NZDUSD.

Caractéristiques commerciales JP MORGAN:

  • Maintien de la position malgré la perte;
  • Accompagner l'ordre avec le mouvement de prendre le profit, et non l'utilisation d'un stop trailing;
  • Un instrument - un métier.

Contrairement aux stratégies bancaires précédentes, les traders JP MORGAN n’a pas utilisé de corrélation, comme le montrent les transactions multidirectionnelles pour les paires avec EUR.

Un accord avec EURCHF semble anormal: l'objectif de profit est de 1,15, mais la position a été clôturée sur un TP fortement décalé de 1,1650, malgré la tendance quotidienne sans recul qui évoluait dans la bonne direction.

Comment se négocie la NOMURA Bank

Les traders ont gagné 744 pp, après avoir perdu plus de 30% de ce bénéfice, après avoir effectué cinq transactions en 2018. La banque s'est concentrée sur les paires GBP avec les devises CAD, USD et CHF, ainsi que la paire EURCHF.

Caractéristiques commerciales de NOMURA:

  • Temps de maintien en position relativement faible - 15 jours en moyenne;
  • Trading en GBP par stratégie de corrélation.

La banque attendait la tendance à la hausse de la livre par rapport aux autres devises et a réussi à gagner sur cette paire de dollars en GBPCAD. De nouvelles tentatives d’échange dans cette direction ont entraîné des pertes, ainsi que des tentatives de redressement, permettant de gagner de l’argent en vente. Les traders ont choisi la paire GBPCAD pour cela, ce qui a généré des bénéfices sur l’achat, mais le short a été fermé à perte.

La situation a été sauvée par un accord à long terme sur le cross de l'EURCHF, qui a rapporté 276 pp pour un mois de position occupante.

Comment négocie la banque CRÉDIT AGRICOLE

Les négociants bancaires ont perdu environ la moitié du bénéfice réalisé en six transactions à 719 points de pourcentage négociées sur GBPCHF, EURCHF et USDCAD.

Caractéristiques du métier de CRÉDIT AGRICOLE:

  • Corrélation des échanges en paires GBPCHF, EURCHF;
  • En utilisant une stratégie à moyen terme, avec une durée de conservation des transactions d'environ un mois en moyenne;
  • Plusieurs transactions pour un instrument dans une direction ont été sélectionnées au début de l’année.

La grosse perte de la moitié du bénéfice réalisé sur EURCHF et USDCAD est à l'origine de la surperformance de la perte - les traders autorisés à devenir négatifs de plus de 300 pp sur GBPCHF. C'était la deuxième transaction de cette paire. Peut-être que le bénéfice de la première position nous a permis de compter sur le rétablissement d’une tendance à la hausse.

Comment la banque ANZ négocie-t-elle

Les commerçants Anz a montré peu d’activité sur le Forex, après avoir gagné 496 points en trois transactions et en avoir perdu 168.

Caractéristiques du trading des traders ANZ Bank:

  • Spécialisation en paires croisées AUD;
  • Contre tendance commerciale.

Bien que les traders aient échangé deux paires avec l'AUD, ils ont ouvert des positions multidirectionnelles sur ces instruments.

Dans le même temps, les échanges persistants contre la tendance de l’instrument AUDNZD présentent un intérêt. La banque lui a permis de rester en dehors de son bénéfice et après une perte de 168 points - elle a tout de même ouvert plus tard dans la même direction. La deuxième transaction a été un succès: l’achat en AUD a été maintenu aux valeurs locales minimales et la position occupée pendant un mois a rapporté 391 pp.

Comment négocie BNP PARIBAS

Les commerçants BNP PARIBAS a effectué cinq transactions, détenant des ordres ouverts en moyenne pendant un mois, mais a perdu 80% de ses bénéfices, gagnant 435 pp et une perte de 352 pp. La banque a négocié sur trois instruments: EURCHF, USDJPY et EURJPY.

Caractéristiques commerciales de BNP PARIBAS:

  • Cross-pair trading EUR;
  • Stratégie d'arbitrage en binôme.

Il est possible que le choix de trois paires constitue un modèle d'arbitrage complexe, auquel trois transactions effectuées à peu près au même moment font allusion. Les traders misent sur le renforcement et l'affaiblissement de l'euro, tout en estimant que le yen va s'apprécier par rapport à la monnaie européenne et baisser par rapport au dollar américain.

La construction «à trois pieds» qui en a résulté a finalement entraîné une perte et le bénéfice principal est tombé sur EURCHF. Cet instrument a réussi à saper la tendance, qui a duré deux mois et a généré un bénéfice de 380 pp.

Comment se négocie le CREDIT SUISSE?

Les commerçants CREDIT SUISSE affiche le résultat le plus faible de la notation, ne retenant que 49 points de profit sur 293 reçus pour 4 transactions sur instruments: EURJPY, EURUSD et EURGBP.

Caractéristiques du commerce CREDIT SUISSE:

  • Commerce par corrélation;
  • Spécialisation étroite dans les paires croisées avec EUR.

Tout au long de l'année, les traders ont négocié dans la bonne direction en vendant l'euro. En dépit d'un affaiblissement important de la monnaie européenne en 2018, les points d'entrée de la banque ont été infructueux, ce qui ne leur a apporté qu'une seule transaction clôturée en bénéfice.

Conclusion

L’analyse des transactions a montré que l’essentiel des banques commerciales négocient des tendances à long terme, modifiant peu l’orientation des transactions au cours de l’année. Au moment de la compression des principales devises, les traders ouvrent des positions par paires croisées. Ces outils sont le plus souvent utilisés, alors que les paires de devises qui sont identiques en termes de numérateur ou de dénominateur sont souvent échangées sur la base d'une corrélation dans les mêmes directions.

Une stratégie de contre-tendance est rarement utilisée, mais il existe des entrées de marché inexplicables du point de vue de la logique de l'analyse technique. On peut supposer que les banques utilisent des informations d'initiés dans les transactions.

Les positions dans toutes les banques sont longues - personne ne négocie en dessous des graphiques quotidiens. Bonjour à tous les traders intraday! 😉

À en juger par le nombre d’erreurs, la taille et la fréquence des stop loss, il est évident que le Forex n’est pas un marché prévisible à 100%, même dans le cas d’un accès initial à des informations non publiées.

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